Mik azok az algoritmikus stabil érmék, és miért olyan kockázatosak?

A stabil érmék gyakran elkerülik azokat a jelentősebb áremelkedéseket és összeomlásokat, amelyeket a többi kriptovaluta többségénél tapasztalunk. Hiszen ez a létezésük lényege. De van egy kivétel ez alól a szabály alól, ez pedig az algoritmikus stablecoin.

Szóval, mi is pontosan az algoritmikus stablecoin, és miért olyan kockázatos eszköz?

Mi az algoritmikus stabil érme?

Feltételezzük, hogy minden stabil érme mögött valamilyen valós eszköz áll, például nemzeti valuta vagy nemesfém. Ez a helyzet normál stabil érmék, mint az USD Coin, a Tether Gold és a Binance USD. Az a tény, hogy más eszközök támogatják ezeket a kriptókat, azt jelenti, hogy sokkal kisebb az összeomlásuk esélye. Olyan befektetőket is vonzhat, akik tétováznak a szokásos kriptovalutákba való befektetéstől volatilitásuk miatt.

Néhány stabil érmét azonban egyáltalán nem fedeznek reáleszközök. Ezek algoritmikus stabil érmék.

Ahogy a neve is sugallja, ez a fajta stablecoin egy algoritmust használ a konzisztens érték fenntartására. Ezek az algoritmusok általában két érmét kapcsolnak össze, majd a befektetők keresletétől és kínálatától függően módosítják az árukat. Míg egy algoritmikus stablecoin az

hozzákötve egy valós eszköz értéke, nem az által támogatott egy.

Többféle algoritmikus stabil érme létezik, és a három fő típus az rebase, seigniorage, és tört-algoritmikus. Ezen érmetípusok mindegyike más-más algoritmust használ az érték fenntartására.

• A Rebase algoritmikus stabil érmék szabályozzák az érme mennyiségét, hogy megőrizzék annak értékét. Az Ampleforth egy példa egy rebase algoritmikus stabilcoinra.
• A Seigniorage algoritmikus stabil érmék egy égetett, több érméből álló struktúrát használnak, ahol az egyik érmét verik vagy égetik el, hogy szabályozzák egy másik érmét. A Terra Lab Luna és UST kriptói voltak erre példa, amelyekről alább olvashat bővebben.
• A töredékalgoritmikus stabil érmék részben biztosítékkal vannak ellátva, ami azt jelenti, hogy valamelyest valós eszközökkel vannak alátámasztva. A Frax egy példa a frakcionált-algoritmikus stablecoinra, mivel részben USD Coin, egy amerikai dollár által támogatott stabil érme.

Egyes esetekben az algoritmikus stabil érmék nagyon hasznosak lehetnek. Nincs szükségük harmadik félre ahhoz, hogy stabilak maradjanak, és hatékonyan tudják szabályozni a forgalomban lévő érmék számát a kereslet függvényében. Számos algoritmikus stabil érme van ma a piacon, mint például a Basis Cash (BAC) és az Empty Set Dollar (ESD). Sokak számára az algoritmikus stabilcoin a blokklánc és a kriptográfia működését jelzi, a kód vezérli a kriptovalutát, és nulla emberi bevitel.

Egészen a közelmúltig a legnépszerűbb algoritmikus stabilcoin a TerraUSD vagy az UST volt.

Nézzük meg, hogyan működik a Terra és a TerraUSD az algoritmikus stabil érmék megértéséhez.

A Terra Luna/UST kapcsolat

A Terra Luna egy szokásos kriptovaluta, a TerraUSD (UST) pedig egy algoritmikus stabilcoin. Az UST-t a LUNA támogatja. A LUNA azonban nem fizikai eszköz, hanem ingadozó kriptovaluta.

Ez a két érme szoros kapcsolatban áll egymással, ahol az egyik értékét a másik befolyásolja. Például, ha a TerraUSD ára meghaladná az egy dollárt (ahogyan az amerikai dollár értékéhez van kötve), akkor annak egy része leégett, ami lényegében azt jelenti, hogy megsemmisült. Másrészt, ha a TerraUSD valamivel a dollár alá esne, a LUNA egy része elégetne. Ugyanakkor minden alkalommal, amikor egy LUNA-t vernek, egy UST-t elégetnek, és fordítva.

Az UST befektetők lehetőséget kaptak arra is, hogy alapjukat az Anchor Protocol szerinti számlán tartsák, amely 20%-os hozamot ígért nekik a letétbe helyezett UST után. Ez a csábító ráta hatalmas ösztönzőként működött, és növelte az UST keresletét.

De amikor az Anchor úgy döntött, hogy ezt a hozamot egy változó kamatlábra állítja, amely akár 15%-ot is elérhet, az emberek elkezdték eladni az UST-jukat, mivel úgy tűnt, hogy ezt így tartani már nem éri meg. Ez az UST iránti keresletre is átütő hatással volt, ami súlyosan megviselte az árát. Az Anchor Protocol natív tokenje, az ANC szintén megromlott a döntés miatt, és néhány nap alatt hatalmas részt veszített értékéből.

LUNA és UST egyaránt 2022 májusában súlyosan lezuhant e tényezők miatt, és most mindkettő a korábbi értékének töredékével rendelkezik. Röviden, az UST dollárhoz kötöttsége megcsúszott, és a kettőt összekötő algoritmus ezt észlelte, ami a Luna nyomtatásának növekedését okozta, hogy megerősítse az árat. A Luna további nyomtatása lefelé kényszerítette a kripto árát, mivel az emberek rohantak lerakni, ami további lefelé irányuló nyomást gyakorolt ​​az UST-ra, és a helyzet spirálszerűen alakult.

A Terra Luna példányszáma 350 millióról 1,4 milliárdra nőtt néhány nap alatt a baleset során. Egy héttel később a Luna forgalomba hozatala meghaladta a 6 billió darabot, és az ár gyakorlatilag behajthatatlan.

A LUNA és az UST összeomlása megkérdőjelezte az algoritmikus stabil érmék egész koncepcióját, és az algoritmikus stabil érmék kockázatos befektetésnek számítanak. Tehát pontosan mi teszi olyan bizonytalanná az algoritmikus stabil érméket?

Miért kockázatosak az algoritmikus stabil érmék?

Az algoritmikus stabil érmék óriási kockázatot jelentenek, mivel valójában nem állnak mögöttük semmilyen valós eszköz, és így nem is szigorúan stabil érmék. Nincs biztosítékuk, ami azt jelenti, hogy az árfolyamuk stabilitása nem annyira biztos, mint gondolná.

Mint sok más kriptovaluta esetében, az algoritmikus stabil érméknek is keresletre van szükségük az érték fenntartásához. Mindannyian tudjuk, hogyan változhat drasztikusan az érmék iránti kereslet a kriptoiparban számos tényező miatt, és ez önmagában még mindig óriási gyenge pont az algoritmikus stabil érmék számára.

Ezenkívül egy algoritmikus párban lévő érme értékének összeomlása a kérdéses algoritmikus stabil érme típusától függően átütő hatást gyakorolhat a másikra. Láttuk ezt a LUNA//UST katasztrófában. Tehát röviden, egy algoritmikus stablecoin dupla bajt jelenthet, ha a dolgok rosszul mennek.

Az algoritmikus stabil érmék még mindig szerencsejáték

Bár úgy tűnik, hogy az algoritmikus stablecoinok ötlete bizonyosan érdemben van, még mindig sok olyan tényező van, amely túlságosan könnyen befolyásolhatja az értéküket, és hatalmas anyagi veszteséget okozhat. Tehát, mielőtt bármilyen stablecoinba fektetne be, először győződjön meg arról, hogy algoritmikus-e vagy sem, hogy megértse, mibe fekteti be a pénzt.

Mi az a kriptovaluta-stablecoin?

Olvassa el a következőt