Eltarthat egy ideig, amíg megértjük, hogyan működik minden a kriptográfiai iparágban. Ez minden bizonnyal így is lehet a kriptokereskedelem esetében, mivel számos különböző alapvető eszközt és kiegészítő funkciót használnak a folyamat során. Az egyik ilyen eszközt, az Automated Market Maker-t (AMM) a kereskedők ma már naponta használják tranzakciók lebonyolításához.
De mi is az az automatizált piacjegyző, és hasznos lehet az Ön számára?
Mi az Automated Market Maker (AMM)?
Sok kriptovaluta tulajdonosának egyik kulcsfontosságú vágya a bizalmatlan kereskedelem. Sajnos a harmadik felek és a központi hatóságok problémásak és időigényesek lehetnek a finanszírozásban, ezért a decentralizált pénzügyi (DeFi) szolgáltatások célja, hogy ezeket a problémákat kiküszöböljék. Az automatizált árjegyzők itt segítenek.
Az automatizált árjegyző egy digitális eszköz vagy protokoll, amelyet a megbízható kriptográfiai tranzakciók megkönnyítésére használnak, azaz harmadik fél nélkül. Bár nem minden kriptovaluta tőzsde használja őket, mindenki használja őket
decentralizált kriptovaluta tőzsdék (DEX-ek). Azonban manapság sok nagy kriptotőzsde, mint például a Coinbase és a Kraken, nem használ decentralizált modellt, ami egyesek számára kiábrándító lehet, mivel a kriptovaluta egész ötlete nagyrészt ezen alapul decentralizálás.Tehát, ha teljesen decentralizált tőzsdét szeretne használni, kapcsolatba kell lépnie egy automatizált árjegyzővel.
Az első decentralizált tőzsde, amely sikeres automatizált árjegyzőt indított el Unswap, amely az Ethereum blokkláncon létezik. 2018-as bevezetése óta az automatizált árjegyzők sokkal gyakoribbá váltak a DeFi területén.
A DeFi iparágon kívül sehol nem találsz automatizált árjegyzőt. Lényegében a rendszeres tőzsdék által használt tipikus rendelési könyvek alternatívái. Ahelyett, hogy az egyik felhasználó árat ajánlana fel egy eszköz megvásárlására egy másik felhasználótól, az AMM-ek beugranak, és a lehető legpontosabban beárazzák az eszközöket. Szóval, hogyan működik ez?
Hogyan működik egy automatizált piacjegyző?
Az automatizált árjegyzők matematikai képletekre támaszkodnak az eszközök automatikus, emberi beavatkozás nélkül történő árazásához. A likviditási poolok egy másik kulcsszerepet játszanak ebben a folyamatban.
Egy kriptotőzsdén egyetlen likviditási készlet nagy halom eszközt tartalmaz, amelyek egy intelligens szerződésbe vannak zárva. Ezeknek a zárolt tokeneknek az alapvető célja a likviditás biztosítása, innen ered a név. A likviditási poolokhoz likviditásszolgáltatókra (vagyis eszközszolgáltatókra) van szükség a piac létrehozásához.
Ezek a likviditási poolok számos célra felhasználhatók, például hozamgazdálkodásra, valamint hitelfelvételre vagy hitelnyújtásra.
A likviditási poolokon belül két különböző eszköz alkot egy kereskedési párt. Például, ha egy decentralizált tőzsdén két eszköznevet talált egymás után perjellel elválasztva (például USDT/BNB, ETH/DAI), akkor egy kereskedési párt néz. Ezek a példapárok ERC-20 tokenek az Ethereum blokkláncon (ahogy a legtöbb decentralizált csere).
A kereskedési párban lévő egyik eszköz és a másik eszköz mennyiségének arányának nem kell egyenlőnek lennie. Például egy készletben 80% Ethereum és 20% Tether token lehet, így az összesített arány 4:1. De a medencéknek is lehetnek egyenlő arányai.
Bárki válhat árjegyzővé, ha egy kereskedési páron belül két eszköz előre meghatározott arányát letétbe helyezi a poolba. A kereskedők az eszközökkel kereskedhetnek a likviditási pool ellenében, nem pedig közvetlenül egymással.
A különböző decentralizált központok különböző AMM-képleteket használhatnak. Az Uniswap AMM-je meglehetősen egyszerű képletet használ, de ennek ellenére nagyon sikeres volt. Ez a képlet legalapvetőbb formájában "x * y = k"-ként jelenik meg. Ebben a képletben az „x” a likviditási pool és a kereskedési pár első eszközének összege, az „y” pedig az ugyanabban a poolban és párban lévő másik eszköz összege.
Ezzel a képlettel az AMM-et használó bármely adott poolnak ugyanazt a teljes likviditást kell fenntartania állandó alapon, ami azt jelenti, hogy a "k" ebben az egyenletben állandó. Más DEX-ek bonyolultabb képleteket használnak, de ezekre ma nem térünk ki.
Az automatizált árjegyzők előnyei
Amint azt korábban megbeszéltük, az AMM-ek kiiktathatják a középső embert, és teljesen megbízhatatlanná tehetik a DEX-eken történő kereskedést, ami sok kriptotulajdonos számára értékes elem.
Az AMM-ek emellett arra is ösztönzik a felhasználókat, hogy likviditást biztosítsanak poolokban. Ha egy magánszemély egy adott pool számára likviditást biztosít, akkor más felhasználók tranzakciós díjain keresztül passzív bevételre tehet szert. Ez a pénzügyi csábítás az oka annak, hogy a likviditásszolgáltatók olyan sokak a DEX-eken.
Emiatt az AMM-ek felelősek azért, hogy likviditást vigyenek a tőzsdére, ami valóban az ő kenyerük. Tehát a DEX-en az AMM-ek kulcsfontosságúak.
Emellett a likviditásszolgáltatók is profitálhatnak ebből hozamgazdálkodás AMM-eken és likviditási poolokon keresztül. A hozamgazdálkodás azt jelenti, hogy egy személy a kriptoeszközét kihasználva likviditási alap eszközeit kapja meg likviditás biztosítása fejében. A szolgáltatók eszközeiket a készletek között is mozgathatják, hogy maximalizálják megtérülésüket. Ezek a hozamok általában éves százalékos hozam (APY) formájában jelentkeznek.
Az automatizált árjegyzők hátrányai
Bár az AMM-ek nagyon hasznosak, engedhetnek bizonyos hátrányoknak, beleértve a csúszást, ami akkor történik, ha különbség van egy megbízás előre jelzett ára és a megbízás végső ára között végrehajtott. Ezt mérsékli az adott pool likviditásának növelése.
Ezen felül az AMM-ekhez és a likviditási poolokhoz is társulnak maradandó veszteség. Ez magában foglalja a pénzeszközök elvesztését egy kereskedési páron belüli volatilitás miatt. Ez a volatilitás a páron belüli egyik vagy mindkét eszköz árára vonatkozik. Ha a vagyontárgyak értéke a kivonáskor alacsonyabb, mint a befizetéskor volt, akkor a tulajdonos tartós veszteséget szenvedett.
Az állandó veszteség gyakori probléma a DEX-ekben, mivel a kriptovaluták ingadozóak és természetüknél fogva kiszámíthatatlanok. Egyes esetekben azonban egy eszköz kilábal az árzuhanásból, ezért ezt a fajta értékvesztést „állandónak” nevezik.
Az automatizált árjegyzők folyamatosan működnek a DeFi-ben
Bár az automatizált árjegyzők rendkívül hasznosak lehetnek a DEX-eken belül, bizonyos kockázatokat jelentenek a kereskedők és a befektetők számára. Ez az oka annak, hogy mindig fontos megérteni, hogy milyen DeFi-szolgáltatást szeretne használni, mielőtt a pénzét előre utalná. Így a lehető legjobban felkészülhet a váratlan árzuhanásokra vagy összeomlásokra.
